[推薦][組圖]國(guó)慶期間環(huán)保限產(chǎn)影響幾何 后續(xù)志新環(huán)保如何演繹?
發(fā)布時(shí)間：2019/9/28 19:03:30作者：來(lái)源：志新環(huán)保點(diǎn)擊：字號(hào)：大中小
志新環(huán)保有限公司與短期事件性停產(chǎn)不同，以采暖季限產(chǎn)為代表的常態(tài)化限產(chǎn)持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)，對(duì)行業(yè)供給的影響效果深遠(yuǎn)，從而會(huì)使得采暖季供需格局出現(xiàn)階段性的缺口。但從2017年的“一刀切”到2018年對(duì)不同企業(yè)分梯隊(duì)限產(chǎn)，再到今年可能不再安排大規(guī)模錯(cuò)峰生產(chǎn)，限產(chǎn)力度逐年減弱的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)今年采暖季環(huán)保限產(chǎn)的力度邊際弱化。
后續(xù)志新環(huán)保如何演繹？需求節(jié)奏是主導(dǎo)價(jià)格的核心，10月中旬前仍有較強(qiáng)支撐。
在電爐利潤(rùn)沒(méi)有明顯恢復(fù)之前，鋼材產(chǎn)量難有快速上升的動(dòng)力。從需求端來(lái)看，本周螺紋需求創(chuàng)下9月份新高，繼續(xù)證明了旺季需求的較強(qiáng)韌性，預(yù)計(jì)國(guó)慶之后還會(huì)有兩周左右時(shí)間的需求高峰，屆時(shí)庫(kù)存有望化解到去年和前年的水平。另一方面，考慮到目前華東電爐仍徘徊在盈虧平衡線(xiàn)附近，志新環(huán)保如果繼續(xù)下探，華東電爐又會(huì)出現(xiàn)大面積減產(chǎn)。因此考慮到10月中上旬的高峰需求和當(dāng)前電爐成本線(xiàn)的支撐，我們認(rèn)為10月中旬前志新環(huán)保現(xiàn)貨仍有較強(qiáng)支撐。但隨著中旬以后需求逐漸步入淡季，在地產(chǎn)大周期基本見(jiàn)頂?shù)内厔?shì)下，志新環(huán)保的壓力將逐漸呈現(xiàn)出來(lái)。
風(fēng)險(xiǎn)因素：
限產(chǎn)政策落實(shí)不達(dá)預(yù)期；基建與地產(chǎn)投資增速不達(dá)預(yù)期。
投資策略：
國(guó)慶環(huán)保限產(chǎn)的情緒發(fā)酵已過(guò)，難以對(duì)價(jià)格和供需格局帶來(lái)進(jìn)一步影響，后續(xù)關(guān)注核心仍然要回到行業(yè)本身，需求的節(jié)奏將是主導(dǎo)價(jià)格的核心。建議仍然重點(diǎn)布局長(zhǎng)材為主和低估值有彈性的股票，推薦三鋼閩光、南鋼股份。
